Enquanto dezenas de milhares de trabalhadores estão sendo demitidos na falência de uma das maiores empresas de transporte rodoviário dos Estados Unidos, um participante do colapso deve obter pelo menos alguma proteção financeira: a Apollo Global Management, uma empresa de private equity politicamente conectada que possui uma enorme parte da dívida da empresa.
A empresa de caminhões Yellow recebeu um resgate de US$ 700 milhões financiado pelo governo do presidente Donald Trump em 2020, pouco antes de o cofundador da Apollo e sua esposa doarem US$ 1 milhão para a campanha de reeleição de Trump.
Embora Trump constantemente se descreva como um populista pró-trabalhador, o resgate de Yellow por seu governo foi estruturado para permitir que a Apollo fosse paga de volta na falência perante o governo. O resultado: os caminhoneiros agora enfrentam demissões em massa e o governo pode ter perdas de centenas de milhões de dólares – tudo enquanto a empresa de Wall Street dos doadores de Trump se beneficia de uma almofada financiada pelo governo.
Nesta semana, a Yellow entrou com pedido de falência do capítulo 11 e anunciou que fecharia, três anos depois de receber um empréstimo pandêmico de US$ 700 milhões do governo Trump. Yellow transportou cargas para grandes empresas, incluindo Walmart e Home Depot, bem como o Departamento de Defesa e empregou mais de trinta mil trabalhadores, a maioria deles membros do sindicato Teamsters – que Yellow usou como bode expiatório por suas dificuldades financeiras.
Devido à forma como os empréstimos do governo para o Yellow foram estruturados, o governo federal é o terceiro na fila para ser pago, atrás da Apollo e de um grupo de bancos – termos de empréstimo que um comitê de supervisão do Congresso considerou mais generosos do que o Yellow havia procurado, de acordo com o governo federal. registros revisados pelo Alavanca.
A Apollo adquiriu uma participação substancial na Yellow pouco antes da chegada do COVID, o que significa que a empresa foi uma das principais beneficiárias do resgate do governo à empresa em dificuldades. Robert Rasmussen, especialista em falências e professor da Gould School of Law da University of Southern California, disse que o governo Trump poderia ter aproveitado esse fato para negociar uma posição melhor na lista de credores, mas aparentemente optou por não fazê-lo.
“Se fosse um empréstimo comercial, você pensaria que o credor teria dito, vamos emprestar dinheiro a você para que talvez sejamos o segundo na fila”, disse Rasmussen. “E se você não nos deixar ficar em segundo lugar, não colocaremos dinheiro. Embora a Apollo tivesse o direito de dizer não, você esperaria uma negociação em que eles desistiriam um pouco, porque eles tinham interesse em que a empresa recebesse uma infusão de dinheiro de US$ 700 milhões”.
A Apollo, uma empresa de private equity com sede em Nova York com mais de US$ 600 bilhões em ativos sob gestão, tinha laços significativos com o governo Trump.
Em 2017, a Apollo emprestou US$ 184 milhões à Kushner Companies, a empresa imobiliária familiar do genro e conselheiro sênior de Trump, Jared Kushner, para refinanciar a hipoteca de um arranha-céu de Chicago. Esse empréstimo veio depois que o cofundador da Apollo, Josh Harris, começou a aconselhar a Casa Branca sobre políticas de infraestrutura.
A Trump Securities and Exchange Commission, presidida pelo advogado do setor financeiro Jay Clayton, abandonou uma investigação sobre a Apollo semanas depois que a empresa concedeu o empréstimo a Kushner. Depois que Trump deixou o cargo, Clayton se tornou o principal diretor independente da Apollo.
Quando a pandemia atingiu, o cofundador e atual CEO da Apollo, Marc Rowan, contatou altos funcionários do governo Trump, incluindo Kushner, buscando restrições relaxadas em um programa de ajuda COVID separado que poderia beneficiar a Apollo. Em setembro de 2020, Rowan e sua esposa doaram US $ 1 milhão para Trump Victory, um comitê conjunto de arrecadação de fundos entre Trump e o Comitê Nacional Republicano que apoia sua campanha de reeleição em 2020.
O terceiro cofundador da Apollo, Leon Black, era um conhecido pessoal de Kushner. Black foi recentemente acusado de estuprar uma jovem na casa do agora falecido traficante de sexo Jeffrey Epstein em Nova York.
A Apollo e suas subsidiárias gastaram US$ 4,7 milhões fazendo lobby junto ao governo federal em 2020, de acordo com o OpenSecrets.
O parceiro da Apollo, John Bookout, doou US$ 85.000 para a Trump Victory no ciclo de 2020. O proprietário do New England Patriots, Robert Kraft, que atuou no conselho da Apollo até 2021, doou US$ 1 milhão de seu Kraft Group LLC para o comitê inaugural de Trump no final de 2016.
O ex-senador Pat Toomey (R-PA), um dos quatro membros da Comissão de Supervisão do Congresso COVID criada para supervisionar os gastos com ajuda pandêmica, ingressou no conselho da Apollo em fevereiro, após se aposentar do Senado. O relatório final da comissão de supervisão sobre os empréstimos do Yellow foi divulgado em junho.
Os empréstimos de US$ 700 milhões para Yellow foram concedidos de acordo com uma disposição da Lei de Ajuda, Alívio e Segurança Econômica (CARES) do Coronavírus, que autorizava o Departamento de Defesa a emitir empréstimos “críticos para manter a segurança nacional”.
Os empréstimos para Yellow representaram 95 por cento de tais empréstimos de segurança nacional concedidos – embora funcionários de carreira do Pentágono tenham informado que Yellow não era “crítico” para a segurança nacional.
Em setembro de 2019, um grupo de afiliados liderado pela Apollo emprestou à Yellow US$ 600 milhões a uma alta taxa de juros, 7,5% acima da London Interbank Offered Rate básica, uma taxa de juros padrão do setor. Quando o COVID atingiu, Yellow enfrentou uma carga de dívida onerosa e buscou um resgate para evitar a falência.
O empréstimo do CARES Act de Yellow veio em duas partes: $ 300 milhões para cobrir despesas, incluindo cuidados de saúde e responsabilidades com pensões e pagamentos de juros, e $ 400 milhões para financiar compras de tratores e reboques. O governo assumiu uma participação acionária de 30% na Yellow como condição para os empréstimos.
Uma investigação da Câmara descobriu mais tarde que Yellow inicialmente propôs termos de empréstimo mais favoráveis ao governo, mas, em vez disso, o governo Trump negociou um acordo que deixou o governo em uma posição vulnerável se a empresa fosse à falência.
“O subcomitê seleto obteve uma análise jurídica conduzida pelo próprio advogado de Yellow que demonstra que o governo Trump concordou com termos ainda mais generosos do que os próprios advogados de Yellow contemplaram”, de acordo com um relatório de abril de 2022 do subcomitê seleto da Câmara sobre a crise do coronavírus. “O memorando legal elaborado pelo advogado de Yellow concluiu que Yellow seria obrigado a dar uma garantia de alto nível ao Tesouro e pagar uma taxa de juros mais alta do que o Tesouro finalmente concordou.”
Nesse memorando legal, Yellow escreveu que “os ônus teriam prioridade média, entre os atuais credores de primeiro escalão, mas à frente dos atuais credores de segundo escalão”, acrescentando que o governo “seria compensado por esta posição de segundo escalão” com um taxa de juros mais alta.
Não foi assim que aconteceu. Em vez disso, o relatório da Câmara concluiu: “O empréstimo para Yellow foi feito a uma taxa de juros bem abaixo daquela cobrada para Yellow por credores privados liderados por Apollo apenas seis meses antes do início da pandemia, embora Apollo recebesse juros colaterais de alto escalão do que Tesouraria.”
A Apollo é agora o credor “debtor-in-possession (DIP)” da Yellow, o que significa que está fornecendo financiamento à empresa à medida que desenrola suas operações e vende seus ativos, a uma taxa de juros de 17%. Parte do financiamento do DIP está sendo usado para pagar os juros do empréstimo do governo.
Executivos amarelos afirmam que pretendem reembolsar integralmente os empréstimos de US$ 700 milhões do governo, mas não há garantias, especialmente porque a Apollo e os credores bancários serão pagos primeiro. Até agora, a Yellow pagou ao governo US$ 66 milhões em juros e apenas US$ 230 do principal do empréstimo. Alguns especialistas duvidam que o governo seja pago.
“Não há como adoçar isso: o Tesouro está ferrado com os empréstimos amarelos”, escreveu o professor de direito de Georgetown, Adam Levitin, em um blog, citando a posição de terceiro credor do governo e a natureza da garantia.
O empréstimo de $ 400 milhões para a frota de caminhões de Yellow, disse Levitin, certamente não será pago integralmente porque o valor da frota terá depreciado desde 2020. Levitin também disse que a participação acionária de 30% do governo provavelmente não será nada, dadas as finanças de Yellow. .
A Comissão de Supervisão do Congresso criada pela Lei CARES levantou essa possibilidade em 2020.
“Dada a classificação de não investimento de longo prazo da empresa e os próximos casos de falência ao longo dos anos, não está claro que uma participação acionária na [Yellow] fornecerá muita, se houver, compensação ou proteção aos contribuintes”, disse a comissão.
Pode haver outro salvamento na falência: é improvável que os $ 50 milhões que Yellow deve aos fundos de pensão e benefícios dos Teamsters sejam pagos. Em vez disso, esse passivo provavelmente será pago pelo governo federal nos termos do resgate de planos de pensão multipatrocinados do Congresso em 2021.
Fonte: https://jacobin.com/2023/08/donald-trump-yellow-bailout-bankruptcy-apollo-truckers-layoffs
