A seguradora de saúde lastreada em capital privado Friday Health Plans entrou em colapso sob ordem dos reguladores do estado do Colorado em 18 de julho, deixando trinta mil segurados sem seguro saúde em 31 de agosto – forçando-os a buscar novos planos no meio do ano e rendendo o dinheiro que eles já gastei em franquias anuais e valores máximos desembolsados.
A implosão da Friday Health Plans, que oferecia planos em sete bolsas estaduais de seguros de saúde, ocorre quando outras seguradoras apoiadas por private equity enfrentam problemas semelhantes. A Bright Health, apoiada pelo titã de private equity Blackstone Group, entre outros, teve que encerrar seus negócios de seguros nas bolsas no ano passado, deixando centenas de milhares de pessoas para encontrar novas apólices de seguro para 2023.
No total, mais de um milhão de pessoas perderam seus seguros de saúde graças às falências das duas seguradoras apoiadas por capital privado.
Seus colapsos ilustram os principais riscos do private equity entrando no já instável mercado de seguros de saúde. Devido a décadas de falha na política antimonopólio, o setor de saúde é projetado para grandes players que estão ficando maiores. Regulamentações negligentes significam que participantes sem escrúpulos podem oferecer seguro para potencialmente milhões de pessoas com supervisão mínima, ao mesmo tempo em que enfrentam fortes ventos contrários à lucratividade e estabilidade de longo prazo para os pacientes.
O fracasso das seguradoras apoiadas por private equity – e seu impacto sobre os clientes desesperados por cuidados acessíveis – ocorre quando o private equity expandiu maciçamente sua presença no espaço de assistência médica.
Hospitais, consultórios médicos, lares de idosos, assistência psiquiátrica, assistência a deficientes e tecnologia da informação em saúde têm sido objeto de extensa especulação de capital privado.
O modelo de negócios do private equity é centrado na extração de lucros, em vez de fornecer cuidados de alta qualidade, consistentes e acessíveis. Estudos mostram que o envolvimento de private equity muitas vezes significa piores resultados para os pacientes.
Os lares de idosos de propriedade privada têm 10% mais mortes de residentes do que os lares de idosos em geral. Hospitais apoiados por private equity cortaram pessoal e serviços para atender aos colossais pagamentos de dividendos às firmas de private equity que os compraram. As empresas de atendimento de emergência apoiadas por capital privado ajudaram a criar efetivamente o fenômeno de “faturamento surpresa”, no qual os pacientes recebem contas médicas muito mais altas por atendimento fora da rede, apesar de irem a hospitais incluídos em suas redes de seguros. E os acúmulos de capital privado de práticas de dermatologia resultaram em preços mais altos com atendimento de qualidade inferior.
Laura Katz Olson, professora da Lehigh University que estudou o papel do capital privado na assistência médica, disse que o capital privado resulta em “instabilidade para os pacientes e qualidade muito inferior do atendimento. Eles vendem suas empresas depois de vários anos, então os pacientes não têm estabilidade em relação aos seus fornecedores.”
“Eles estão extraindo valor do sistema de saúde, enchendo-o de dívidas e depois pagando de volta diminuindo a qualidade do atendimento”, disse Katz Olson. “O seguro saúde é apenas mais um nicho que o private equity está destruindo. Eles continuam comprando esses lugares, extraem o valor e depois os jogam fora.”
A Friday operava planos no Colorado há seis anos e há menos de três anos nos outros seis estados onde operava. A Bright Health foi fundada em 2016 por um grupo de ex-executivos do UnitedHealth Group, a maior seguradora do país.
A Friday, que tem sede em Denver, recebeu apoio da Vestar Capital Partners, uma empresa de private equity com fortes conexões no Colorado. O diretor-gerente da Vestar, Jim Kelley, está baseado em Denver e também dirige o Colorado Impact Fund, onde o ex-prefeito de Denver e secretário de transporte e energia dos EUA, Federico Peña, é consultor sênior.
De 2006 a 2018, Vestar foi proprietária da Mentor Network, uma empresa de assistência social com fins lucrativos para crianças com deficiência intelectual e física. Um relatório bipartidário do Comitê de Finanças do Senado constatou que 94 crianças morreram sob os cuidados da empresa durante esse período.
A Bright Health, com sede em Minneapolis, registrou uma erosão de 99% no preço de suas ações desde que abriu o capital em junho de 2021. Saúde Moderna informou que quando a Bright Health saísse do mercado de câmbio em outubro, a empresa seria capaz de colher US$ 250 milhões ao encerrar seus negócios. Em vez disso, deve US$ 200 milhões aos prestadores de serviços de saúde.
A Blackstone apoiou a Bright Health como parte de uma rodada de financiamento em setembro de 2020. Outros patrocinadores incluem a empresa de capital de risco Bessemer Venture Partners e o fundo de hedge Tiger Global Management.
Enquanto a Bright Health, uma seguradora, parece ter interesse em reduzir o custo da prestação de cuidados, os outros investimentos da Blackstone no espaço de cuidados de saúde aumentaram substancialmente os custos de cuidados.
A TeamHealth, apoiada pela Blackstone, uma empresa de pessoal médico de pronto-socorro, ajudou a criar a prática de cobrança médica surpresa. De acordo com um documento de trabalho de 2017 dos pesquisadores de Yale, os custos de cobrança fora da rede aumentaram 33% quando o TeamHealth entrou em um determinado mercado.
A TeamHealth está atualmente reestruturando sua dívida e pode enfrentar a falência nos próximos meses.
Ari Gottlieb, um analista de saúde que estudou seguradoras apoiadas por private equity, diz sobre os colapsos da Bright Health e Friday: “Há um problema de boa governança e um problema de solvência sistêmica”.
Para começar, disse Gottlieb, os reguladores falharam em verificar se esses planos tinham capital suficiente, apesar de uma longa história de excessiva assunção de riscos por firmas de private equity.
“As seguradoras são autorizadas pelos reguladores estaduais a operar por um ano inteiro”, disse ele. “Mas eles não precisam assinar nada certificando que realmente têm capital para operar.”
Gottlieb apontou que os Centros de Serviços Medicare e Medicaid (CMS) – encarregados de regular as trocas de seguro de saúde estaduais criadas sob a Lei de Cuidados Acessíveis de 2010 dos Democratas (ACA) – não garantem ou investigam a solvência da seguradora, o que significa que as seguradoras podem ser aprovados para operar nas bolsas mesmo que não tenham capital suficiente.
“Se você quer vender produtos de seguros por um ano, deve certificar que tem dinheiro para operar por um ano”, comentou.
Outra questão central é que a rápida consolidação da assistência médica está aumentando os custos para as seguradoras e dificultando a sobrevivência de empresas iniciantes de seguros com foco restrito.
À medida que os hospitais são consolidados, apenas grandes seguradoras com presença regional diversificada terão poder de mercado para negociar preços mais baixos de hospitais e consultórios médicos – os quais vêm sendo adquiridos por empresas de private equity, bem como por gigantes das seguradoras de saúde.
Se uma seguradora está focando apenas no mercado de câmbio da ACA e nos mercados Medicare Advantage – como as seguradoras apoiadas por private equity costumam fazer – isso não fornece à empresa poder de mercado suficiente para negociar os mesmos preços que seguradoras muito maiores, como a Blue Cross e a UnitedHealth podem exigir.
“O mercado individual não é grande”, disse Gottlieb. “Em qualquer mercado, você nunca será grande o suficiente para negociar com fornecedores.”
Provavelmente em parte por causa desses problemas, a sexta-feira entrou em colapso no meio do ano – um desenvolvimento catastrófico para muitos segurados no Colorado, que agora enfrentarão despesas adicionais significativas se precisarem de cuidados este ano.
Isso ocorre porque a grande maioria das outras seguradoras recusou o pedido dos reguladores de que honrassem voluntariamente os pagamentos que esses segurados já haviam feito até sexta-feira para suas franquias e máximos desembolsados.
“O Friday está sendo fechado involuntariamente, eles estão passando por um processo de liquidação no meio do ano”, disse Gottlieb. “Como resultado do fracasso no meio do ano, as pessoas estão tendo que escolher novos planos. Suas franquias não são transferidas. Não há nenhuma disposição na lei que os proteja.”
As seguradoras de saúde estão atualmente autorizadas a impor valores máximos de até US$ 9.100 para indivíduos e US$ 18.200 para famílias nos planos de câmbio da ACA. A oferta de seguro “ouro” ou mais robusta de sexta-feira no Colorado tinha limites de US$ 8.250 por pessoa e US$ 16.500 por família.
Por exemplo, se uma família já pagou $ 16.500 ou mais para despesas diretas este ano em seu plano de saúde de sexta-feira, agora poderá enfrentar $ 18.200 extras em despesas diretas em seu novo plano de saúde antes do final de 2023 , se alguém em seu plano precisar de cuidados ou serviços caros.
Apesar do colapso de seus negócios, os executivos da Bright Health ainda desfrutam de grandes recompensas. (A Bright Health é negociada publicamente, portanto, esta informação é pública. A Friday Health é uma empresa privada, portanto não há informações públicas sobre a remuneração dos executivos.)
Como a Bright Health estava deixando de fornecer seguro, optando por se concentrar em um pequeno grupo de clínicas de atendimento primário que havia comprado, seu conselho de administração – que inclui o ex-CEO da General Electric Jeff Immelt e o consultor de Biden COVID-19 Andy Slavitt – aprovou $ 4 milhões em bônus para os executivos da Bright Health. Esses pagamentos ocorreram apesar da queda vertiginosa do preço das ações da empresa.
Sob os termos do acordo de supervisão da Bright Health com o estado da Flórida, onde oferecia cobertura, a empresa não podia pagar bônus aos executivos, destacou Gottlieb. Mas como a empresa-mãe é separada da pessoa jurídica que oferecia seguro na Flórida, os bônus ainda eram legais.
“É meio surpreendente que eles tenham capital negativo e estejam pagando bônus em dinheiro”, concluiu. “Onde está a responsabilidade aí?”
Fonte: https://jacobin.com/2023/07/private-equity-health-insurance-failure-firiday-health-plans-bright-health-out-of-pocket
